来源：节点财经

“不卖了！不卖了！”，沃森生物终于“服软”了。

12月21日晚，沃森生物发布公告，宣布临时股东大会审议通过了《关于放弃上海泽润生物科技有限公司股权优先购买权暨关联交易的议案》，逾8成出席会议有表决权的中小股东表决结果为“同意”。

至此，轰轰烈烈的“贱卖门”终于画上句号。这让沃森生物暴跌20%的股价稍稍回温，从徘徊在36元/股左右，涨到了21日收盘的39.44元/股。

图片来源：东方财富网

回顾这场“贱卖门”的来龙去脉：12月5日，沃森生物宣布转让控股子公司上海泽润部分股权，并为其引入投资方。

消息一出，当日投资者即反应激烈，在电话会议上灵魂发问：“你们这么操作，不怕因果报应吗？”这个掷地有声的反问句一针见血，迅速出现在各大媒体标题中。

转让子公司股权，为何会引发如此强烈的情绪反弹？这是因为这个时间点实在太巧合——正是上海泽润的二价HPV疫苗研发完成、即将上市的当口。因此，沃森生物这个举动也被调侃为“卖掉了即将下金蛋的鸡”。

沃森生物宣布这个消息的时候恰逢周末，周一开市，资本市场反应迅速，截至当日收盘，沃森生物股价暴跌20%，报36.53元，公司市值为.82亿元，仅一天就蒸发超亿元。

沃森生物“卖子”的逻辑究竟是什么？背后是否存在盘根错节的利益关系？上海泽润手握的HPV疫苗真的具有那么大的市场前景吗？

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上海泽润能成为第二个万泰生物吗？

沃森生物是一家疫苗巨头，主营肺炎、脑膜炎、百白破等多款疫苗，在前些年，沃森生物曾有过业务多元化的尝试，布局血制品、单抗药物，但都并不成功，这些业务板块也先后被出售。

上海泽润则是沃森生物进军HPV疫苗市场的一次布局。年1月，沃森生物出资2.65亿元，收购了上海泽润40.6%的股权并增资,交易完成后,沃森生物持有上海泽润50.7%的股权。

收购的时候，上海泽润已成立10年，经营状况不善，只有一款甲肝灭活疫苗上市，二价HPV疫苗刚完成Ⅰ期临床。如今，这款二价HPV疫苗的Ⅲ期临床已经完成，距离上市只差“临门一脚”，沃森生物却突然要以35亿元估值转让股权，投资者的愤怒与不解可想而知。

35亿元估值低不低？投资者认为，对标同样手握二价HPV疫苗产品的上市企业，万泰生物目前的估值是亿元，相差了20倍不止。

更不要提上海泽润除了这款二价HPV疫苗，九价HPV疫苗、重组手足口病疫苗（EV71疫苗）也已经进入Ⅰ期临床，未来有望步入收获期。

那么，这真的是“贱卖”吗？上海泽润能成为第二个万泰生物吗？

我们先来看一看HPV疫苗的市场前景。自年获批上市后，国内HPV疫苗批签发量逐年快速增长，甚至还曾出现“一针难求”，争相赴港打疫苗的盛况。前瞻产业研究院数据显示，截至年11月17日，今年的批签发量达到.41万瓶/支，-年，复合增长率达到%。

不过，HPV疫苗又分为二价、四价、九价，“价”代表着疫苗可预防的病毒种类，价数越多，可以预防的HPV病毒类型越多。目前，市场主要被四价与九价HPV疫苗占领，二价HPV疫苗的市场占比在走低，从年的76%降至年的不足21%。

万泰生物在今年4月获批上市的正是二价HPV疫苗，此前二价只有海外巨头GSK生产，可以说万泰生物这款疫苗是首款国产HPV疫苗，打破了国外的垄断。凭借亲民的价格，万泰生物一举抢下了大部分的市场份额。天风证券研报数据显示，Q3，二价HPV疫苗批签发约万支，其中GSK37万支，占比24.5%，万泰生物万支，占比75.5%。

数据来源：天风证券研报

万泰生物年半年报显示，仅试销两个月，这款二价HPV疫苗就实现营收0.76亿元，万泰生物股价也一飞冲天，年内收获连续26个涨停，截至12月18日，市值已超亿元。

值得注意的是，此前，上海泽润才是被认为最有希望拿下“首个国产”二价HPV疫苗的人，如今被万泰生物抢先，已经失去了在二价领域的先发优势，四价、九价HPV疫苗的迅猛攻势也让二价疫苗后续销量增长乏力。

与此同时，还有一批“后来者”正在虎视眈眈，比如康乐卫士的三价HPV疫苗、国药北京所和成都所的四价HPV疫苗、默沙东九价HPV疫苗的年龄段拓展都已获得III期临床批件或启动III期临床。

图片来源：沃森生物回复深交所创业板