近期，在A股市场，随着“果链”龙头歌尔股份半年报业绩的披露，“元宇宙”概念也随即横空出世，成为市场热议的话题之一，展示出成为下一个市场主线题材的潜力。一方面，从歌尔股份的财报来看，除了整体营收、归属净利润和扣非净利润均的增长，核心还是在于VR代工业务的放量，激发了对未来“元宇宙”产业链的想象空间；

另一方面，在消息面催化方面，字节跳动持续加码布局VR赛道，或将以不菲的价格收购国内第一VR硬件厂商（小鸟）旗下的品牌Pico，今年4月份，字节跳动刚以1亿元投资“元宇宙”赛道的公司代码乾坤。而VR/AR行业经过多年的发展，其产品逐步得到广泛认可，产业链爆发性增长的关键节点或正在接近。

其实，A股向来不乏新鲜事，所谓“元宇宙”，最早起源于尼尔斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》，书中内容主要描述的是脱胎于现实世界的一代互联网人对两个平行世界的感知和认识，落实到股市上，就是虚拟现实概念。

得益于5G、人工智能、互联网以及VR/AR多年的技术更迭，当下的“元宇宙”概念其实已经广泛超越书中的内容，已从一开始的文学艺术载体到非中心化的游戏载体、再到如今游戏与现实相消融的边界。

投资界也广泛视其为后人类社会最终数字化转型的新路径之一。不过，整体来看，虽说当下VR产业链整体的年均增速强劲，但技术和生态圈构建仍尚未成熟。最后附上部分相关概念名单，仅限交流探讨之用。

歌尔股份：硬件

全球VR一体机代工龙头，一流的声学整体解决方案提供商。主营业务立足消费电子精密制造，主要从事声光电精密零组件、智能声学整机和智能硬件研发、制造，中报营业收入.88亿元，同比增长94.49%，净利润17.31亿元，同比增速为.71%，VR业务的超预期增长带动增长业绩增长。

国光电器：硬件

国内音响电声行业龙头，苹果智能音箱扬声器的主力供应商。前身为国光电声，通过增资扩股后，开始切入代工贴牌点国际0EM/ODM厂商之路，涉及电声、电子产品的研产销，主导产品覆盖了电声配件、扬声器单元、音响系统、数字功放和锂电池等，旗下声学类音响产品可广泛应用于AP、VR和MR等。

水晶光电：硬件

滤光片龙头，深耕全球薄膜光学领域。主营业务为光学影像、LED、微显示和反光材料等等研产销，营收主要依靠精密光学薄膜元器件、蓝宝石和反光材料三大业务驱动，是国唯一一家窄带滤光片生产商，滤光片产品在AR/VR等应用领域，均有技术积累。

蓝特光学：硬件

光学元件领先企业之一，主营业务是光学元件的研产销，主导产品涵盖光学棱镜、玻璃非球面透镜以及玻璃晶圆，广泛应用于智能手机、AR/VR、半导体制造和车载镜头等多个领域，客户需求响应和主动技术储备双腿走路的背景下，在光学冷加工、热模压和晶圆制造等方面的均有核心技术积累。

万兴科技：技术支持

全球领先的APP应用软件开发和服务商，素有国内版等Adobe之称。主业涉及视频创意、绘图创意、文档创意和实用工具软件的研产销，拥有Filmora、PDFelement、Dr.Fone等一系列消费类软件的明星产品，由于海外市场在版权保护上非常重视，因此业务营收主要以海外为主，通过投资实时3D云平台提供商引力波信息，未来有望向虚拟现实软件领域拓展。

超图软件：技术支持

国产GIS系统基础软件龙头，高瓴资本调研对象之一。主业涉及基础软件、应用软件、云服务三大GIS业务块板，在大数据、人工智能、新一代三维、分布式、跨平台等地理信息核心技术领域取得了显著优势，已取得GIS基础软件市场份额国内第一，GIS产品是元宇宙真实地理空间基础底盘，在VR头盔设备方面也已支持。

数码视讯:技术支持

国内领先的数字电视系统和集成提供商，高层管理出身中兴。主业扎根视频技术、加密技术、5G技术和AI技术等领域，在在国内视频通讯领域占有率稳居第一，依靠在超高清编解码、无损压缩和低延时等方面的技术积累，可为元宇宙提供底层技术支持。

完美世界：游戏

国内先进的影游综合体，国内最早研发端游的几家厂商之一。主业涉及网络游戏的研发、发行和运营以及电视剧、电影的制作等，特殊时代背景下，影视业务萎靡不振，而主力的游戏业务是投入在前，收益在后的行业叠加短期行业监管，中报业绩预期也是差强人意，元宇宙方面，公司也正积极探索布局。

宝通科技：游戏

跨界转型代表之一，主业依靠移动互联网和工业互联网双主业运行，公司原本是重工业出身，依靠收购易幻网络后开始进军海外游戏市场，游戏业务营收占比也逐步提高，旗下的子公司海南元宇宙科技重点布局AR/VR/MR以及和产业相关领域。

盛天网络：游戏

网娱行业龙头，湖北互联网四小龙之一。主业涉及网娱平台、电子竞技、游戏运营、媒体内容、移动互联与大数据等业务，曾一度凭借网络游戏《传奇》横扫大江南北，近期公司也在互动平台上表示，将积极探索元宇宙的相关内容与平台，考虑纳入现有战略。

顺网科技：游戏

网吧管理软件龙头，连续举办国内最大的草根电竞品牌中国网吧超级赛。主营业务为网吧管理软件及衍生品的研产销，产品类型主要包括计算机应用服务和游戏传媒等，已拥有超过一万台商业运营的高算力服务器，并在互联网用户侧向80万用户提供云电脑服务，在布局元宇宙方面具备优势。

天神娱乐：游戏

脱星摘帽大代表之一，公司依靠页游起家，并将业务拓展至手游研发等领域，先后收购爱思助手、妙趣横生、雷尚科技、一花科技等游戏开发、分发推广商，代表作包括《苍穹变》、《全民破坏神》和《坦克风云》等，近期公司也表示会在现有的优势和技术上布局探索元宇宙的多种可能性。